非晶硅薄膜晶体管技术是当今世界液晶显示器的主流产品,优点是制作的工艺已经很成熟,技术相对简单,成品率高,适合大面积的生产。适合大尺寸液晶面板。
多晶硅薄膜技术分为两大类:高温工艺(HTPS)整个工艺流程中温度高于900℃,而且只能用石英作为衬底,石英价格是非常贵的,但是TFT的性能好,只适用于中小尺寸的显示屏和低温工艺(LTPS)整个工艺流程中温度不高于600℃。可以用廉价的玻璃作为衬底。优点是低功耗、轻便、薄、提供大电流、系统集成性。大范围的应用于有源(主动)驱动显示TFT-LCD和AMOLED中。LTPS TFT大范围的应用在中小尺寸面板上。
AMOLED(Active-matrixorganiclight-emitting diode) 主动矩阵有机发光二极管被称为下一代显示技术。具有更宽的视角、更高的刷新率和更薄的尺寸,现在正在得到智能手机采用。第一款AMOLED集成触摸屏于2010年问世,并被运用到高端智能机型上。(优势:色域广、显示效果更加通透、超薄设计、户外可读性、显示屏能耗更低,缺陷:良品率和价格方面)
目前全地球手机 AMOLED 面板供应大多分布在在韩国,2019 年仅三星显示占比达 85.4%,接近垄断的市场地位。
中小尺寸显示行业的下游应用市场最重要的包含以智能手机、平板电脑、智能穿戴等为代表的移动智能终端市场,以车载、工控、医疗显示等为代表的专业显示市场以及以VR/AR、智能家居等为代表的新兴市场。
手机是中小型液晶显示器最大的应用领域,2019年全球智能手机面板出货量约为18.6亿片,同比下降2.6%,就地区来说,中国大陆地区出货量同比增长了16%。京东方出货量是第一,韩国三星是第二,深天马出货量是第三。CR10为87.8%。2019年中国大陆地区智能机面板全球市场占有率为53.2%。(数据来源:INS Markit)天马 LTPS LCD 智能手机出货量约为 6,500 万片,位列全球出货首位,全球 LTPS 手机面板市占率达到 25.9%。(来源:群智咨询)
前景:2020年开始,5G手机大规模爆发,换机潮对于面板厂商来说是一次好的机遇,预计2020年~2025年全地球手机面板出货量将以3.1%的复合增长率增长。(来源:中国电子报)
2019年全球AMOLED面板在手机领域出货4.7亿片,占2019年全地球手机面板出货量的27%。同比增长约8%,预计2021年达到5.93亿片,2022年达到6.51亿片。预计2022年其渗透率有望达到39%。(来源:年报)
在车载显示方面,2019年全世界汽车销量规模约为7750万辆,同比下降了4.%。2018年车载面板出货量1.615亿片,增长9.4%。2019年车载面板出货量总量约为1.59亿片,同比下降3%,2019年全球车载显示方面日本JDI出货量第一,市场占有率为16.1%,出货量同比下降8.8%。LGD第二,市占率为14.7%,出货量同比增速为11.5%。天马第三,市占率为14.3%,出货量同比增速为17.5%。CR5占比为69.6%。(来源:中金企信国际咨询)
前景:车载显示的成长空间主要在中控信息交互显示和车载多媒体娱乐显示。随着全球车联网和智能汽车产业的发展,(5G通信、无人驾驶等技术的持续不断的发展)人们对具备导航、车辆状况、多媒体等功能的车载面板需求持续扩大,车载显示面板市场规模也将不断壮大,预计2025年全球车载面板将达到2.7亿片,年复合增长率为9%。
深天马主营业务:a-Si TFT-LCD技术布局方面,公司坚持战略转型,主要聚焦车载、工控及差异化智能手机面板,同时对 a-Si TFT-LCD 产线进行升级改造,提升制程能力,适应产品规格变化;在LTPSTFT-LCD技术布局方面,公司持续领先,主要聚焦中高端智能手机、平板、笔记本电脑、车载等产品;在AMOLED技术布局方面,公司不断突破,主要聚焦产线产能的快速有效释放及对品牌客户的稳定量产。
从2018年起,公司LTPS智能手机面板出货量已连续两年保持全球第一;截止2019年底公司LCD智能手机打孔屏出货量全球第一。在专业显示市场,公司已建立比较优势和竞争壁垒,着重关注车载显示市场的快速成长,2019年,公司车载TFT出货量全球第三、国内第一,实现连续5年保持双位数增长,也是国内最大的车载TFT面板厂;车载仪表显示出货量全球第二,车载中控显示出货量全球第三。(来源:公司年报)
公司发展历史:企业成立于1983年,1995年在深交所上市,后面就陆陆续续发展自己的产线条产线,分别布局a-Si TFT-LCD 、LTPS TFT-LCD、AMOLED 。
公司拥有 a-Si TFT-LCD(6条)、 LTPS TFT-LCD(2条)、 AMOLED (3条)等三大技术平台。在 a-Si TFT-LCD 技术布局方面,公司坚持战略转型,主要聚焦车载、工控及差异化智能手机面板,同时对 a-Si TFT-LCD 产线进行升级改造,提升制程能力,适应产品规格变化;在LTPS TFT-LCD 技术布局方面,公司持续领先,主要聚焦中高端智能手机、平板、笔记本电脑、车载等产品;在AMOLED 技术布局方面,公司不断突破,主要聚焦产线产能的快速有效释放及对品牌客户的稳定量产。武汉天马第六代AMOLED产线一期项目已向小米、联想、华硕、传音、HTC、LG等客户量产出货。二期项目柔性屏今年量产,明年柔性产能将大量释放。
预计2020年年报净利润会达到14.5亿~16.5亿元。涨幅在74.83%~98.95%。2017年~2019年公司净利润下降还在于智能手机市场的增速放缓了,导致行业的产能过剩,公司产能过剩,还有一个缘由是AMOLED项目的持续加大投入,增加产线年净利润涨幅较快还在于公司不断加大高的附加价值产品出货占比,在疫情的情况下,公司尽最大努力确保交付,叠加5G推进驱动,以至于主要的面板产品需求旺盛。中小尺寸面板价格也同样是在上涨。不断深化成本改善力度,成本也在降低。
前五大客户占比61.81%,前五大供应商占比17.71%。客户为华为、小米、OPPO、vivo等安卓系头部品牌终端厂商。车载领域全球前20客户覆盖率已达到90%。包括丰田、大众、博世、日产、福特等。
研发投入:6%以上。目前,公司已自主掌握LTPS TFT-LCD、AMOLED、触控一体化技术(On-cell、In-cell)、柔性显示、Force Touch TED Plus、屏下/屏内指纹识别等诸多国际先进、国内领先的行业前沿及量产技术,并在Mini/MicroLED 等技术领域进行布局,持续巩固公司在中小尺寸显示领域的领先地位。
公司a-Si TFT-LCD技术的产业化应用已十分成熟;厦门天马第5.5代、第6代LTPS TFT-LCD产线年持续保持满产满销;天马有机发光第5.5代AMOLED产线代LTPSAMOLED产线一期项目产能和良率持续提升,公司是国内首家实现国际大品牌大客户批量交付的AMOLED厂商;武汉天马第6代LTPS AMOLED产线二期项目目前处于设备陆续搬入及安装调试阶段。2019年公司AMOLED出货量约为755万片,2020年出货量预计翻番。预计2021年出货4000万片左右。其中柔性产品预计一半。2019年研发投入占总营收的占比为6.13%。
基于喷墨打印技术的AMOLED显示屏;与錼创科技共同开发的世界上第一台透过率超过60%的7.56英寸AM MicroLED显示屏(分辨率720*480(114PPI),透明度超过60%,超窄边框0.68mm);自主创新开发出LTPS AM mini LED HDR液晶显示产品,创造了显示行业localdimming精细度之最,分区数高达4600分区以上,自主研发的超低温液晶显示,采用Super Low Temperature(SLT)技术,除了能满足常规液晶屏的显示功能以外,可在-50℃低温度的环境下实现动态画面显示。
2020年5月18日,深天马公司在厦门的第六代柔性AMOLED生产线亿元,是目前国内体量最大的柔性AMOLED单体工厂。
公司目标:以全球领先为目标,公司提出“1+1+N 战略”:将以智能手机、平板电脑、智能穿戴为代表的移动智能终端为公司的核心业务【1】,将车载作为公司转型和增长的关键业务【1】,将工业品(医疗、HMI)、横向细分市场、纵向产业链上下游、非显示应用等作为公司的增值业务【N】,强化市场意识,夯实基础能力,提升技术水平,激发团队活力,聚焦关键任务,推进战略落地,迎着全球显示领域领先企业的战略目标,奋力实现快速发展。
公司董事长:陈宏良中山大学经济学学士,同济大学工商管理硕士,中欧国际工商学院EMBA。中航国际控股股份有限公司执行董事,天马微电子股份有限公司董事长。
公司股东:中国航空技术国际控股有限公司2019 年末持有公司 14.24%股份,公司实际控制人为中国航空技术国际控股有限公司,直接持有公司股份为 8.40%, 直接并通过下属公司中航国际深圳、中航国际控股、中航国际厦门合计持有公司股权为 33.19%。
定增方面:2020年5月15日已获得证监会批准,定增73亿,都是用于第六代柔性AMOLED产线上。
风险:1、2021年三月十日股本解禁,解禁数量为2.568亿股,占总股本比例10.45%。
答:18年定增的111个亿,这部分资金的大多数来自除了大股东的资金外,其它是厦门和上海的地方政府投资资金,按照当时的价格溢价7%定增,当时用的是基础法评估而不是普遍的收益法,当时就有有报道说是因为注入的是落后资产所以不用收益法评估,这也导致深天马A的股价从最高的20多跌倒了最低的9块钱。最近的定增主要是投资于第六代柔性AMOLED产线,而且,湖北长江天马定增投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北省科技投资集团有限公司认购份额较多。增发可以使得深天马公司总资产与净资产规模同时增加,公司资本结构更趋稳健,公司的资金实力和偿还债务的能力将得到一定效果增强,有利于降低公司的财务风险,为公司长期发展提供有利的保障。其他定增我不是很了解。解禁的线%,可能会引起恐慌。
答:JDI多年的面板技术积累,使得JDI的产品在技术上具备一马当先的优势,这是JDI车载产品最大的竞争力。JDI使用LTPS产线生产车载显示屏,具备生产FHD以上高解析度产品的能力,可以给客户呈现更细腻的画面。搭配JDI先进的Pixel Eyes触控技术能提供驾驶人员更优秀的操控体验,并使用JDI最新的曲面LCD技术,可以使驾驶舱的设计更符合人体工学和审美。
答:深天马差异化布局优势主要在于产能和技术。深天马成立至今专注于小尺寸显示领域,在技术、工艺、运营、客户和人才等方面已经积累丰富的经验,自己公司具备拥有完整、丰富的产线及技术平台布局,为客户提供多产品组合解决方案。武汉天马第六代正处于安装调试阶段。在全面屏领域,支持行业主流机型;在车载仪表、中控显示和整车显示出货速度快。更好满足应用领域的差异化需求。
5、问:随着车载显示的更新换代,深天马在车载屏幕是否还能有这样的市占率?
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